起头：华尔街见闻官方

　　欧元区制造业PMI终值46.0，较上月小幅高潮，但仍处于萎缩区间，商品分娩经济健康景色聚合第28个月恶化，是自1997岁首度会聚访问数据以来最长的衰败期；德国PMI终值小幅高潮，法国制造业PMI终值下跌。

　　受最大的两个经济体德国和法国的严重累赘，欧元区10月制造业弘扬疲软，但萎缩速率有所放缓。

　　11月4日，S&P Global与汉堡贸易银行 （HCOB） 公布10月PMI终值，其中，欧元区制造业PMI终值46.0，较初值的45.9小幅上修0.1个百分点；德国制造业PMI为43.0，较初值42.6上修0.4个百分点；法国制造业PMI为44.5，与初值44.5抓平。

　　欧元区制造业抓续萎缩，贸易信心降至一年来最低点

　　欧元区制造业的低迷略有缓解，但制造业PMI仍处于萎缩区间，商品分娩经济健康景色聚合第28个月恶化，是自1997岁首度会聚访问数据以来最长的衰败期。

制造业PMI为46.0，较初值45.9小幅上修0.1个百分点，高于前值45.0，创5个月新高；

制造业PMI产出指数为45.8，高于前值44.9，创2个月新高。

　　数据骄贵，尽管欧元别离娩、销售和服务方面的萎缩有所缓解，但下跌趋势依旧。欧元区10月份产量聚合第19个月下跌，新订单的大幅下跌罢败露产出，导致劳能源数目进一步减少。

　　贸易信心下滑至一年来的最低点，采购材料的库存下跌速率也很是之快，分析觉得，这与企业在2021年和2022年以前所未有的畛域购买和储存材料和中间居品相干。

　　分析指出，欧元区制造业继续受到德国和法国累赘，这两个经济体的收缩仍然很严重。其他国度中，奥地利的下跌速率最快，指数跌至10个月以来的最低点。意大利和荷兰的情况略有恶化，但爱尔兰工场的情况再次好转，希腊继续弘扬出韧性。此外，弘扬最佳的国度为西班牙，该国工业景色竣事了自2022年2月以来最快的改善。

　　汉堡贸易银行首席经济学家Cyrus de la Rubia示意：

“这些数据中有一个好音信：10 月份制造业的衰败莫得进一步加深，产量下跌的速率比上个月慢，新订单下跌幅度也较小。证据咱们的GDP预测，第四季度工业产出可能会萎缩0.1%。

行业环境仍然通货紧缩，这对采购部门来说是个好音信，但似乎企业被动将相应的降价一起转嫁给客户，这标明竞争热烈，给企业的利润率带来压力。”

　　另外，降息方面，欧洲央行打算在12月进一步降息，HCOB Economics推断2024年欧元区将再降息一次。

　　德国PMI小幅高潮，但远景依然昏黑

　　跟着产出和新订单降幅减缓，德国10月份PMI较9月创下的12个月低点小幅高潮：

制造业PMI为43.0，较初值42.6上修0.4个百分点，高于前值40.6，创3个月新高；

制造业PMI产出指数为42.8，高于前值41.3，创2个月新高。

　　不外，制造业PMI仍远低于枯荣线50.0的水平，标明该行业正抓续快速萎缩。产出有所下跌，延续了畴前一年半的趋势，但产出、新订单、服务和库环比降幅放缓，贸易信心略有好转。

　　不外，制造商也曾聚合第16个月裁人，裁人速率达2020年8月以来第二快。此前，华尔街见闻的著作提到，人人汽车公司正在策动关闭三家工场和大畛域裁人。

　　瞻望异日，由于经济和政事不细则性以及对汽车和竖立行业的担忧打压了信心，德国制造商对异日12个月的产出远景仍抓悲不雅魄力，但较9月份的预期略有改善。

　　汉堡贸易银行低级经济学家Jonas Feldhusen有计划称：

“10 月份德国工业的热诚仍然低迷。但是，有迹象标明经济可能也曾触底。尽管10月份总体PMI仍处于衰败区域，但它骄贵出从越过低的水平略有改善。但是，在阐明这些数值时需要严慎，因为这毕竟仅仅一个月的改善。”

　　分析觉得，货币战略环境可能是制造业的一线期望，这些行径不错缓解融资压力并相沿出口导向型德国工业部门的需求。但是，他也提醒谈，只消德国的结构性问题抓续存在，远景就依然昏黑，这是因为企业将继续面对投资细则性不及、能源成本高、外部竞争热烈和需求疲软。

　　法国新订单量大幅萎缩，产出下跌速率创1月以来最快

　　受国外需求大幅松开等身分影响，法国新订单加快下跌，导致产出以1月以来最快的速率下跌，法国制造业继续靠近挑战。

制造业PMI为44.5，与初值44.5抓平，略低于前值44.6；

制造业PMI产出指数为42.8，高于前值41.3，创2个月新高。

　　法国10月PMI仍低于50.0的枯荣线，骄贵出其工业部门的低迷仍在继续。但是，分析推断，法国产出收缩趋势将将在异日12个月内抓续，异日产出预期达到一年来最悲不雅的水平，推断产量萎缩的公司比例为36%，远高于推断产量彭胀的公司21%的比例。

　　汉堡贸易银行经济学家Tariq Kamal Chaudhry有计划称：

“法国制造业仍深陷危急。中间居品和老本居品分娩商陈说产量下跌，而惟有浪费品行业略有回升，这种有限增长并莫得带来若干缓解，因为通盘这个词工业弘扬继续下滑，突显了法国制造业抓续承受的压力。远景依然昏黑，莫得出现高潮迹象。

订单量指数，尤其是来自国际客户的订单量指数，也曾跌至令东谈主不安的水平。陈说骄贵，地缘政事弥留方位和全球经济放缓严重影响了国际销售。在国内方面，严慎的浪费开销和堕入逆境的竖立业进一步扼制了需求。行为修起，公司正在缩减职工数目，对异日一年的远景越来越悲不雅。”

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背负剪辑：刘亮堂 官方